Coinbase分析师：市场低估以太坊现货ETF获准可能性

Coinbase分析师DavidHan表示，虽然市场普遍认为美国当局短期内不会放行，但是以太币现货ETF获得核准的可能性仍然被低估了。

David Han上周在一份报告中表示：「我们认为市场可能低估获得核准的时间点和机率。以太币在未来几个月仍可能拥有意外上涨的可能性，而且显然不会有供应面过剩的大幅来源，像是代币解禁释出或是矿商的卖出压力。」

美国证管会(SEC)必须在5月23日和5月24日前，决定是否核准由VanEck、Ark Invest/21Shares个别提交的以太币现货ETF上市申请案。

这些申请案在本月获得核准的预期已经大幅降低，彭博社ETF分析师Eric Balchunas形容申请案获得核准的机率微薄，几乎是零，原因是SEC对于发行方始终维持沉默。

不过，Coinbase表示，目前还不清楚美国是否会出现以太币现货ETF，既不知道何时会出现，也不知道是否能够出现，原因是芝商所期货产品与现货价格之间的相关性很高，这也是比特币现货ETF获准上市的理由。

David Han表示，假定这种相关性维持，以太币现货ETF不被核准的其他理由，很可能会与以太币与比特币之间的差异有关，也就是以太坊的权益证明机制。

Coinbase认为，如果没有关于质押的明确监管指引，以太币现货ETF不太可能很快获得批准，原因是以太坊包含了质押奖励的机制。

值得注意的是，方舟投资公司(Ark Invest)上周提出的以太币现货ETF更新提案不包括权益证明，等同是去除掉申请案中的质押部分。

David Han说：「也就是说，我们认为，这应该不会影响对未质押以太币的地位」。

基于以太坊的去中心化预测市场平台Polymarket的价格显示，以太币现货ETF在5月获得核准的机率为16%，而灰度以太坊信托(ETHE)目前的交易价格是比净资产折价24%。

然而，如果以太币现货ETF的申请遭到否决，可能会引发诉讼。Coinbase认为，SEC予以核准的机率达30%至40%。

彭博社ETF分析师Eric Balchunas上周表示，以太币现货ETF申请案新公布的细节显示，SEC可能会把以太币视为证券，因此拒绝ETF申请案。

以太币今年来表现不如其他大型加密货币，今年只上涨33%，不如比特币57%的涨幅与Solana(SOL)的64%涨幅。

根据TradingView的数据，目前以太币/比特币比率为0.045，处于2021年4月以来最低。

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