币圈资金费套利是什么？OKX与AICoin研究院解读资金费套利策略

 币圈资金费套利是什么？OKX与AICoin研究院解读资金费套利策略！OKX联合优质数据平台AICoin发起系列经典策略研究，旨在通过数据实测和策略特点等核心维度分析，帮助用户更好地了解和学习不同的策略，尽量避免盲目使用。

资金费套利（Funding Rate Arbitrage）是一种在加密货币市场中广泛应用的套利策略，旨在通过利用永续合约与现货市场之间的资金费率差异来获取利润。资金费套利的核心在于利用永续合约的资金费率机制。永续合约是一种没有到期日期的衍生品合约，资金费率用于平衡合约价格与现货价格之间的差异。资金费率可以为正或负，这取决于市场的供需关系。当资金费率为正时，多头支付资金费给空头；反之，当资金费率为负时，空头支付资金费给多头。

套利策略操作：

•正向套利：当资金费率为正时，交易者可以通过买入现货并做空相等数量/金额的永续合约来获取资金费收益。

•反向套利：当资金费率为负时，交易者可以借币卖出现货，并做多相等数量/金额的永续合约，以获取资金费收益。

这种套利策略通常每8小时结算一次资金费，但在极端市场条件下，结算频率可能会更高，以抑制过度投机行为。

第04期策略实测，将进行资金费套利策略介绍，采用了3大数据模型进行测试：

模型1：横盘震荡下BTC、ETH的资金费套利

模型2：下跌行情下BTC、ETH的资金费套利

模型3：上涨行情下BTC、ETH的资金费套利

本期数据测试运行标准：开仓条件是价差率大于 0.05% 和资金费率大于 0 ； 平仓条件是价差率小于 -0.05%。

资金费套利一句话总结：资金费套利适合那些希望在加密货币市场中以相对较低风险获取收益的交易者，同时也适合具备一定市场分析能力和交易经验的专业人士。

什么是资金费率？

资金费率是指基于永续合约市场价格与现货价格之间的价差，向多头或空头交易者支付的定期费用。

举例说明，如果当前现货价格低于永续合约的价格，比如低1%，那么，此时意味着永续合约价格偏高，交易所会调整资金费为正数，即多头要向空头支付资金费，多头如果长期拿着多单，就要不断的付费，不得已只能平掉多头，也就是卖出平多，造成永续合约价格下跌，向现货价格靠拢。

资金费率的关键作用是用来缩小永续合约市场与对应现货市场的价差（价格回归）。

一般情况如下：

• 当合约价格与现货价格时，资金费占正，做多方需要支付做空方。
• 当合约价格低于现货价格时，资金费用负，做空方需要支付给做多方。

资金费率如何计算？

资金费率使用下列公式计算：

资金金额 = 持仓名义价值 x 资金费率 (持仓名义价值 = 标记价格 x 持有合约数量)

交易所不会从资金费率中收取任何手续费，该资金会直接在用户之间转移。

资金费率通常每8小时计算一次，分别在每天的8点、16点和0点。有时会出现一些特殊情况，例如阿联酋币安对BNX币种采用每2小时计算一次资金费率的情况。在没有严重溢价的情况下，资金费率通常为0.01%。请参考下图，右上角的分区默认显示了资金费率以及下一次结算的倒计时。(不同交易所结算时间不同；只有在该时刻持有仓位的用户，才需要收取或支付资金费；如果在费用收取之前平仓，则不需要支付资金费用）

举例来说，当前假设a币合约费率是-2.5%（满合约费率），假如你是做空它，保证金是1000U，倍数是8，那么每8小时会根据你的持仓量8000U乘以2.5%=200U，如果费率始终维持在-2.5%这个基数，那么每隔8小时都会扣除200U补贴给开多的交易者

如何利用资金费率赚钱？

1.资金费率明显上升后可以高位追仓

关注市场上快速增加费率的山寨币种，如果在短时间内合约费率快速增加（一般为负费率）证明市场上开空的人数在不断增加，如果像前些日子暴力拉盘的YGG、BLZ、LPT这种出现高爆发增长，合约费率已达到峰值的币种，这个时候放心大胆的现货建仓，大概率会有不错的回报率，不过此操作风险较高，不可大仓位博弈。

这类型币种一般都是体量较小的山寨币种，筹 码分散率不高，庄家有能力操控盘面，庄家都会先自己开一个大仓位多单，然后快速拉升币价，吸引足够多的流动性来做对手盘，如果开空的人数非常多，资金费率方面庄家就可以吃一大波，而且自己有多单合约在手，又有足够的对手盘，可以实现费率+合约的双赢，而现货拉盘的那一些损失对于庄家就不算什么了

所以如果发现快速拉升的币种，先去观察该币种市值情况，有没有合约，合约费率是否快速上涨，现货交易量和市值的匹配程度，如果现货交易量大于币种市值，合约交易量迅速拉升，可以考虑高位追仓，有较大概率可以获得较高回报率。

2.无风险套利

首先你得知道同一个币不同交易所的资金费率差异，同时观察资金费率变化情况。

案例：

例如TRB 在币安平台资金费率是-3%，而在 Bybit 资金费率为-1.66%，存在1.34%的资金费率差异，这也就是我们的收入点。

以10000美元为例，那么无脑操作就是在币安全仓做多 TRB，同时再 Bybit 全仓做空，这里如果担心开仓价格不一致，就不要市价开单用挂单能实现价格同步，挂单开仓也能省点手续费。那利润就是134美元，扣除手续费利润的11%左右，净利润120美元。如果你开的是20倍杠杆，那么就2400美金的利润，也就是24%的无风险净利润。每结算一次就是一次24%的净利润，如果持续1天存在资金费率差异，就是3次结算时间，72%的净利润。

加密货币交易所之间存在资金费率差异的原因主要有以下几点：资金费率是根据合约市场的供求关系来确定的。当多头（买家）和空头（卖家）之间的交易不平衡时，交易所会通过资金费率机制来调节市场，以鼓励更多的对冲交易。如果一个交易所上多头需求较多，而另一个交易所上卖空需求较多，那么两个交易所的资金费率可能会有所不同。而且不同的交易所可能有不同的策略和规定，包括资金费率计算方法、调整频率等。一些交易所可能使用不同的算法或公式来计算资金费率，而其他交易所可能根据不同的时间间隔进行调整。这些差异可能导致不同交易所之间的资金费率存在差异。市场深度和流动性：交易所的市场深度和流动性也会影响资金费率。

套利流程

• 将用于套利的资金分为两部分。
• 在某个交易对保持高资金费率的情况下，每天在4点、12点、20点之前，假设币安处于满的负资金费率，将一半的资金用于在币安多头仓位，而将另一半用于在其他交易平台空头仓位。不一定要在相同价格开仓，但需要在短时间内同时开仓。如果希望价格同步，可以挂单处理。需要注意的是，开仓操作最好在前的10-20分钟结算内进行。
• 完成对冲开仓后，等待每一整点的结算时间。
• 结算后，观察价格和交易量，等待价格稳定后，同时在两个平台上平仓合约仓位，也需在短时间内完成。

通过步骤以上，一次资金费率对冲套利就完成了。

资金费率套利策略注意事项

1.降低杠杆，防止爆仓。尽管基于永续合约和现货价格趋向一致性，资金费率套利可以实现低风险甚至无风险，但仍需对市场保持敬畏，谨防价格异常波动带来的爆仓风险。

2.做好研究，谨慎选择币种。想要利用资金费率策略获利，需对相关币种及资金费率详情做好研究，尽量选择那些具有高费率且持续时间长的币种。

3.合理投入资金把控交易风险。有些小币种市场深度不够，投入大额资金交易可能产生较大滑点，有些交易所滑点包赔。

4.不要频繁更换币种，避免因高频调仓、更换币种对冲带来高交易手续费，致使赚取的利润难以覆盖交易成本。总结，资金费率套利可以获得稳定收益，但资金费率套利是存在风险的。在极端情况下，当价格向任何一方飙升时，另一方的头寸可能会有爆仓的风险。所以在进行资金费率套利时需要考虑如何控制仓位大小避免爆仓，交易手续费，市场深度等情况。

优劣对比

具体而言，资金费套利的适用人群主要包括以下几类：

1）寻求稳定收益的交易者：资金费套利通常被认为是相对较低风险的策略，适合那些希望通过稳定的现金流获得收益的交易者。这类交易者可能对加密货币市场的波动性持谨慎态度，因此更倾向于通过套利策略实现相对较低风险获取收益。

2）专业交易员和风险管理者：由于资金费套利涉及复杂的市场分析和实时交易执行，通常需要具备一定的市场知识和经验。因此，专业交易员和风险管理者是这一策略的主要适用人群。他们能够利用市场中的资金费率差异进行精确的交易操作，从而锁定收益。

3）希望利用闲置资金的交易者：对于那些持有闲置资金（如USDT）的交易者，资金费套利提供了一种利用这些资金以获得额外收益的途径。这类交易者可能对当前市场价格持观望态度，但希望通过套利获得收益。

然而，资金费套利虽然是一种相对低风险的策略，但仍然存在一些需要注意的风险：

1）市场波动风险：加密货币市场的高波动性可能导致价格剧烈波动，从而影响资金费率的变化。这种波动可能会使套利操作难以盈利，甚至导致亏损。

2）流动性风险：不同交易所之间的流动性和交易量可能存在差异，低流动性可能导致买卖价差扩大，增加交易成本并减少潜在利润。此外，低流动性可能导致交易难以执行，市场订单可能导致显著的价格滑点。

3）资金费率变化风险：资金费率并非固定不变，可能会随着市场供需关系的变化而波动。当资金费率方向发生不利变化时，可能需要及时调整或关闭头寸以避免损失。

4）交易成本：套利操作涉及多次交易，每笔交易都会产生手续费。这些费用可能会侵蚀套利利润，尤其是在频繁交易的情况下。

5）操作风险：套利策略需要在不同市场同时进行交易，确保订单能够以相同数量和价格成交。任何操作失误或延迟都可能导致套利失败。

不过，尽管资金费套利策略被认为是相对较低风险的，但交易者仍需进行充分的市场研究和风险管理，以更大限度地降低潜在风险并优化收益。资金费套利具有以下几个优势：

1）收益稳定：资金费套利是一种市场中性策略，通过持有对冲头寸来赚取资金费率，无论市场价格如何波动，交易者都可以获得稳定的收入。这种策略类似于货币基金，适合希望获得稳定现金流的交易者。

2）风险较低：与高风险的杠杆期货交易相比，资金费套利的风险较低，因为它不依赖于市场价格的预测，而是利用资金费率的差异来获利。这种策略通过对冲现货和永续合约的头寸来降低市场风险。

3）市场中性：资金费套利是一种市场中性策略，意味着它可以在牛市、熊市或横盘市场中运作。交易者关注的是资金费率之间的差异，而不是整体价格走势，这使得该策略在任何市场条件下都具有灵活性。

4）利用市场低效：该策略能够利用市场中资金费率的暂时不一致性，通过这种短期低效来捕捉额外的收益，这些收益是传统交易无法实现的。

5）灵活性：资金费套利策略允许交易者在不同的加密货币和稳定币上进行操作，提供了灵活的交易选择。此外，交易者可以通过不同交易所之间的资金费率差异进行套利，进一步增加潜在收益。

总体而言，资金费套利因其稳定的收益、较低的风险以及市场中性的特性，成为许多交易者在加密货币市场中追求稳定收益的首选策略。

模型一

该模型为：横盘震荡下BTC、ETH的资金费套利

图片1：BTCUSDT永续和BTCUSDT现货资金费套利；来源：AICoin

图片2：BTCUSDT永续和BTCUSDT现货资金费套利 ；来源：AICoin

图片3：ETHUSDT永续和ETHUSDT现货资金费套利  ；来源：AICoin

图片4：ETHUSDT永续和ETHUSDT现货资金费套利；来源：AICoin

模型二

该模型为：下跌行情下BTC、ETH的资金费套利

图片5：BTCUSDT永续和BTCUSDT现货资金费套利；来源：AICoin

图片6：ETHUSDT永续和ETHUSDT现货资金费套利；来源：AICoin

模型三

该模型为：上涨行情下BTC、ETH的资金费套利

图片7：BTCUSDT永续和BTCUSDT现货资金费套利；来源：AICoin

图片8：BTCUSDT永续和BTCUSDT现货资金费套利；来源：AICoin

图片9：ETHUSDT永续和ETHUSDT现货资金费套利；来源：AICoin

图片10：ETHUSDT永续和ETHUSDT现货资金费套利；来源：AICoin

分析与总结

从收益表现、年化收益率、市场适应性等不同维度，来对比三种模型下的资金费套利表现

收益表现方面：模型三在上涨行情中提供了最高的总收益和年化收益率,反映出在多头主导的市场中,资金费套利能够有效捕捉价差机会。模型二在下跌行情中的表现也较为出色,尤其是ETH,显示出该策略在不同市场环境下的适应性。模型一在横盘震荡市场中的收益相对较低,反映出在价格波动有限的市场中,套利机会较少，这可能是因为横盘震荡行情下价格波动性较低、资金费率较为稳定、市场参与者较为谨慎。

年化收益率方面：模型二在下跌行情中的年化收益率表现突出,尤其是ETH,说明在空头主导的市场中,资金费套利仍能维持较高收益水平。模型一在横盘震荡期间的年化收益率相对较低,显示出市场环境对套利策略的影响。

市场适应性方面：资金费套利策略在不同市场周期(上涨、下跌、横盘)中均能发挥作用,但收益水平和表现明显受市场环境影响。模型二和模型三的表现优于模型一,表明在价格波动较大的市场环境中,资金费套利策略更具盈利潜力。

从上面的分析来看，资金管理策略在不同市场周期中展现出较强的灵活性和适应性。在多头或空头主导的市场中，策略能够有效降低潜在风险, 并保持收益稳定。而在震荡或横盘市场，虽效益相对较低，但仍能提供一定的收益稳定性。交易者应时刻关注市场环境的变化，并调整相应的策略，以实现收益更大化。

简单而言，这个策略在各种市场状况下表现良好。在涨市或跌市中，它能相对降低风险并保持稳定收益。而在市场震荡时，尽管收益较低，它也能提供可靠的表现。交易者只需根据市场变化调整策略，就能更大化收益。

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其中，套利一般是指利用对冲或互换的方式，以极低的风险来赚取不同市场之间的利差。常见的套利交易手段有资金费率套利、期现套利、期期套利等方式。

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以上就是脚本之加小编给大家分享的解读资金费套利策略的详细介绍了，希望大家喜欢！